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把握四大投资机会,东方早报

来源:http://www.lepsw.com 作者:ag真人游戏官方 时间:2019-09-20 11:27

  ⊙本报记者 周宏

  早报记者 肖莉

  对于2008年的投资机会,汇添富基金明确提出,主要看好高通胀预期下的产业结构机会、人民币升值背景下的消费与服务、稀缺性的资源与能源、后股改时代的制度性激励因素释放等四大投资机会。

  汇添富基金2008年度投资策略报告会昨日在上海举行,约200多名机构投资者代表出席了此次会议。与会者发表的关于2008年全球经济和中国市场走向的新观点,尤其在美国次贷危机和中国资本市场之间的互动关系方面,各方观点的异同十分引人注目。

  2007年年底,各机构投资者对今年股市预期一再下调,那么今年市场究竟会遇到哪些挑战?牛市是否将出现反转?昨天,汇添富基金公司举行了开年第一场基金公司2008年投资策略会,该场投策会针对机构投资者举办,到场的机构投资者就今年股市的一些热点提出疑问。

  刚刚获得金牛基金公司称号的汇添富认为,2008年经济增长存在更多不确定性,但总体仍偏乐观;经济增长动力将由外需转为内需, 投资和消费均有机会;2008上半年通胀不排除存在失控的风险;企业利润仍有望保持30%左右的增长,但在增长动力转变和通胀的背景下,利润分配面临新变化。关于市场总体风险,有两大问题需要警惕:一是成熟市场爆发危机;二是多头博弈导致宏观调控过度。

  谢国忠:警惕“完美风暴”

  黄海洲:注意避险

  汇添富认为,关于市场的资金供应,汇添富判断2008年同时存在几大有利因素和不利因素。有利因素包括全球资金流向主要呈现由成熟市场转向新兴市场;通胀环境下居民储蓄继续向股票资产分流等。而不利因素则包括大小非减持、扩容压力、以及国有股减持的不确定性等。与市场主流预期相仿,汇添富预计2008年重点上市公司利润将维持30%左右增速。

  如今已是独立经济学家的谢国忠此次带来了对于全球经济和资产价格趋势的最新看法。

  中金公司研究部董事总经理黄海洲昨天直接表示,2007年全球经济是大牛市,但2008年可能面临牛市最大的挑战。

  在具体投资机会上,汇添富认为,2008年企业利润分配整体会有利于上游、消费和服务业;人民币不仅兑美元升值到7以内,兑欧元和日元也会有升值可能。其中,消费领域中与人口数量、年龄结构、生活质量密切相关的细分行业,服务领域中与经济增长、价格扭曲、业务创新密切相关的细分行业,都将是汇添富基金关注的重点。此外,还将积极关注定价偏低、中短期供给比较紧张或中国定价能力较高的细分行业,以及强调节能减排和绿色GDP概念的替代能源、可再生能源和节能行业。关于后股改时代的制度性激励因素,汇添富认为也将存在较多的投资机会。

  谢国忠认为,这轮全球牛市在2007年7月,美联储实施相对紧缩的货币政策后已经终结。而中国股市和房市也将在奥运会后,或是最迟于2009年中面临严厉调整。

  黄海洲称,推动大牛市的根本原因,是全球从2002年开始的经济高增长,“全球GDP是往上走的”。但是全球市场在2007年7月已发生变化,美国的债券基差猛然间有大幅的上调,表明里面蕴涵的业务风险更严重了一些。

  本报记者 邹平

  与之前的一贯观点不同,谢国忠认为,中国的资产泡沫化过程将会持续较长时间。其真正的破灭可能在中国经济结束高增长以后。而目前在资本市场投资的一代人将是整个资产市场长期持续高估的最大动力。不过,他仍预期,股市有可能最长在2009年美元汇率探底回升后面临“风暴”一样的调整。谢国忠认为,这种被称作“完美风暴”的大调整,近期已在香港市场上演,而未来在A股市场也可能出现。

  对于2008年,黄海洲认为市场已达成几个共识:一是全球的增长幅度会下滑。这里面有一系列国家的经济增长速度会下调,包括中国的经济增长速度也会下调,还包括美国的经济增长速度会下调,但中国和美国的下调概念不一样。2008年中国经济增长速度可能是11%,2007年是11.5%。而美国经济的下调估计可能是从2007年的2.8%下调到2008年的1.5%。

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